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這個(gè)假期發(fā)生了不少大事，我昨天在雪球、微博平臺(tái)發(fā)帖做了一個(gè)點(diǎn)評，就是大家都認(rèn)為周一會(huì)大跌，甚至是暴跌，但我認(rèn)為不一定，感興趣的朋友可以移步去查閱。

從今天的市場表現(xiàn)來看，應(yīng)該說，我們的判斷基本是正確的，截止午盤應(yīng)該就是個(gè)小跌。

(資料圖)

當(dāng)然，我也無意夸大這種市場預(yù)判的作用，事實(shí)上沒有人可以通過預(yù)測市場賺錢，更重要的是，我們理解背后的邏輯。

周末最大的事件，其實(shí)就是ew的最新事態(tài)發(fā)展，現(xiàn)在大部分人都認(rèn)為事件基本平息，對現(xiàn)實(shí)的影響也將趨于0。

我認(rèn)為，這個(gè)判斷很明顯是錯(cuò)誤的，這件事的其實(shí)加速了ew局勢的終結(jié)。

那么，ew的終結(jié)對市場的影響是什么？是通脹的下降，是降息預(yù)期的提升。

資本市場也是這么反映的，一個(gè)是比特幣近兩天出現(xiàn)一波上漲，一個(gè)是今天H股CXO，包括A股CXO為代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲。

要知道，這是在鮑威爾再次強(qiáng)調(diào)今年還要加息兩次的背景下實(shí)現(xiàn)的，所以，今年其實(shí)交易降息預(yù)期的力度還是比較強(qiáng)的。

以上是我認(rèn)為市場不會(huì)暴跌的第一個(gè)原因。

第二，我們之前多次談到的zc端轉(zhuǎn)向的問題，詳見文章《重要轉(zhuǎn)向！》。

這里面談到兩個(gè)問題，一個(gè)是地緣，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)，ew事態(tài)的發(fā)展，是地緣變量進(jìn)一步演化，這將有利于我們的zc重新回到發(fā)展軌道，另外，經(jīng)濟(jì)目前的狀況也確實(shí)需要更有力度的zc推出。

所以，ew事態(tài)的發(fā)展，其實(shí)是在加速這個(gè)zc端轉(zhuǎn)向的過程，那么，這對于經(jīng)濟(jì)基本面來說將構(gòu)成利好。

以上是我們認(rèn)為當(dāng)前市場不會(huì)暴跌的核心邏輯，這不是一個(gè)短期的判斷，是一個(gè)中期的評估，那么，下一步還是要看zc力度，以及對經(jīng)濟(jì)的提振效果。

但是，今天有一個(gè)數(shù)據(jù)是出乎我意料之外的，就是rmb匯率仍在走弱，這有點(diǎn)不符合當(dāng)前的宏觀變化形式，我的理解是現(xiàn)階段資金還沒有完全意識(shí)到我們上述的分析，所以，還存在分歧，這也是我們研判的特點(diǎn)，就是打提前量，在市場沒有完全反應(yīng)的時(shí)候，給出判斷。

所以，盡管當(dāng)前rmb匯率仍在走弱，但我們認(rèn)為繼續(xù)下探空間已經(jīng)不大，rmb匯率見底基本進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

當(dāng)然，需要說明的是，現(xiàn)在這個(gè)宏觀分析已經(jīng)不是單純的經(jīng)濟(jì)層面分析，包含了地緣、zz等非常復(fù)雜的因素，純做經(jīng)濟(jì)學(xué)分析尚不能準(zhǔn)確預(yù)判，何況當(dāng)前如此多變量的因素共同作用。

所以，我們還是說，判斷的對錯(cuò)是次要的，主要還看邏輯。

板塊方面，今天新能源方向表現(xiàn)不錯(cuò)，創(chuàng)新藥、CXO也呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，但整體力度還是偏弱，說明當(dāng)前資金還是有分歧的。

對于大的方向，我們上面已經(jīng)做了分析，下一階段就是zc端加速轉(zhuǎn)向，帶動(dòng)基本面走強(qiáng)，就看具體的落實(shí)效果了。

當(dāng)然，這是對整體經(jīng)濟(jì)而言，我們其實(shí)關(guān)注的方向主要是成長性方向，就是即便經(jīng)濟(jì)整體偏弱，但是這些行業(yè)的成長性還是非常顯著的，我們需要等待這些的業(yè)績自證。

康龍昨天發(fā)布了一個(gè)投資者關(guān)系紀(jì)要，兩個(gè)核心問題都做了闡述：

問：關(guān)于投融資對行業(yè)影響？

答：我們看到人類對于健康的需求和全球的醫(yī)藥研發(fā)投入都是持續(xù)增長的，醫(yī)藥研發(fā)的外包比例也不斷提高。投融資數(shù)據(jù)雖然有一定的波動(dòng)性，但行業(yè)整體還是保持了健康的增長勢頭。

問：zc關(guān)系對行業(yè)的影響？

答：我們目前沒有看到地緣zz因素對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

其實(shí)，我們在此前藥明康德的交流紀(jì)要也看出相似觀點(diǎn)，投融資肯定是有影響的，那么靜待降息即可，另外地緣方面的影響，幾乎是可以忽略的，基本是國內(nèi)投資者腦補(bǔ)。

總的來說，整體局勢有望加速朝著好的方向發(fā)展，具體板塊上，我們繼續(xù)熬住，另外有資金將繼續(xù)收集性價(jià)比優(yōu)質(zhì)籌碼。

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以下為市場評估表：

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