近幾年，“硬科技”太火。

從半導(dǎo)體，到新能源，再到電動(dòng)汽車，資本已經(jīng)充斥到“硬科技”的各個(gè)角落，尤其是技術(shù)和設(shè)備類的“硬創(chuàng)新”。

(資料圖片)

資本充裕的背后，“硬科技”太卷，產(chǎn)能過剩，估值高企，泡沫叢生，甚至“系統(tǒng)集成”項(xiàng)目也水漲船高。

對(duì)比而言，“軟科技”卻不算風(fēng)光，尤其是軟件、數(shù)字化乃至模式創(chuàng)新等一直不被資本青睞。

01

“硬科技”太卷

如今，“硬科技”太卷了。

在新能源領(lǐng)域，風(fēng)機(jī)價(jià)格逼近1.0元/W，光伏組件價(jià)格跌破1.5元/W，磷酸鐵鋰電池跌至0.6元/Wh。

終端產(chǎn)品價(jià)格下跌，也預(yù)示了從材料到設(shè)備，再到系統(tǒng)集成，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下移，更彰顯了競(jìng)爭(zhēng)格局的殘酷。

如今，資本已經(jīng)充斥到“硬科技”的各個(gè)角落，從HJT到TOPCon，從銅電鍍到復(fù)合集流體，從鈉離子電池到液流電池，等等，VC項(xiàng)目紛紛PE估值，一級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目甚至二級(jí)市場(chǎng)估值。

尤其是國資作為重要LP出資來源的背景下，GP們選擇項(xiàng)目都需要考慮國資“爸爸”的招商訴求，固定資產(chǎn)投資大、就業(yè)人數(shù)廣的“制造類”項(xiàng)目更受資本偏愛，“硬科技”首當(dāng)其沖。

無論是半導(dǎo)體的進(jìn)口替代，還是新能源的全球市場(chǎng)，需求端縱然“星辰大海”，心潮澎湃，但以“硬科技”為主的供給端早已“群雄逐鹿”，競(jìng)爭(zhēng)慘烈。

總之，太卷了。

02

“軟科技”不性感

相對(duì)而言，“軟科技”冷清許多。

實(shí)際上，“軟科技”涉及領(lǐng)域多元、豐富，既包括工業(yè)軟件、汽車軟件、數(shù)字化制造、人工智能AI等產(chǎn)品，還包括網(wǎng)絡(luò)出行、共享儲(chǔ)能、換電模式等商業(yè)類創(chuàng)新。

為什么“軟科技”不太受歡迎？

其一，國內(nèi)IPO監(jiān)管更喜歡偏硬的項(xiàng)目，看得見，摸得著，而不太喜歡偏軟的項(xiàng)目，后者在收入規(guī)模、天花板、盈利性和持續(xù)性等監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的方面表現(xiàn)遜色，不夠“實(shí)體”。

其二，國資LP“爸爸”不太喜歡“軟科技”，在固定資產(chǎn)投資和解決就業(yè)等方面沒有優(yōu)勢(shì)，面子工程方面“展示效果”也不突出，不夠“形象”。

其三，美元基金近年來顯露“頹勢(shì)”，讓原本受美元基金偏愛的輕資產(chǎn)項(xiàng)目一時(shí)缺少資本寵愛。

不管如何，當(dāng)下的“軟科技”，在“硬科技”方面，不夠?qū)嶓w，不夠形象，不夠性感，不被資本寵愛。

03

布局“認(rèn)知差”

資本市場(chǎng)沒有一層不變的“邏輯”。

在“硬科技”的固有邏輯套路上，認(rèn)知已經(jīng)太過一致，甚至過猶不及，缺少“認(rèn)知差”，但沒有“認(rèn)知差”就沒有超額收益，只有“認(rèn)知差”才有超額收益。

“硬科技”已然太擠，競(jìng)爭(zhēng)太充分，要繼續(xù)提升生產(chǎn)效率或者資本效率，“軟科技”的作用越來越明顯。

至少在兩個(gè)方面比較突出：

一方面，軟件可以賦能硬件，進(jìn)一步提升硬件的競(jìng)爭(zhēng)力，也就是“軟件+硬件”。

比如大數(shù)據(jù)、人工智能、工業(yè)軟件、數(shù)字化工廠等等，軟件可以提升硬件的競(jìng)爭(zhēng)力，讓硬件擁有差異化的軟件能力，這個(gè)在早期硬件粗放式發(fā)展階段并不突出，但當(dāng)硬件競(jìng)爭(zhēng)白熱化之后，軟件反而成了硬件競(jìng)爭(zhēng)的“勝負(fù)手”。

另一方面，上游硬件的產(chǎn)能趨于過剩，開始面對(duì)如何消納產(chǎn)能的問題，這就需要商業(yè)模式創(chuàng)新和應(yīng)用場(chǎng)景的縱深開發(fā)，來進(jìn)一步挖掘和釋放市場(chǎng)需求，也就是“軟件+場(chǎng)景”。

比如充電到換電的商業(yè)模式創(chuàng)新、電動(dòng)汽車或儲(chǔ)能電站的共享運(yùn)營(yíng)、新型電力系統(tǒng)的數(shù)字化管理、分布式能源的合同能源管理等等，這些更多是“軟科技”，而其發(fā)展和完善的目的在于幫助消納“硬科技”的產(chǎn)能及競(jìng)爭(zhēng)。

此外，從計(jì)算機(jī)到智能手機(jī)的發(fā)展歷史來看，硬件成熟之后，都帶來了軟件的繁榮。

尤其是在新能源這樣的超級(jí)賽道里，“軟科技”也可以成為超級(jí)巨頭，“天花板”的困擾并不突出。回歸商業(yè)本質(zhì)，關(guān)鍵還是是否能夠創(chuàng)造價(jià)值。

毫無疑問，在“硬科技”充分甚至過度發(fā)展之后， “硬科技”已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)發(fā)展瓶頸，這時(shí)“軟科技”迎來發(fā)展機(jī)遇，一方面可以幫助提升“硬科技”的競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面可以幫助消納“硬科技”的產(chǎn)能。總之，“硬科技”之后，必然是“軟科技”，又是一番風(fēng)景。

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